导语：近日，全球最大矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代ASIC矿机价格，甚至推出“捆绑销售”与“自主定价”的拍卖模式。这一罕见举动，被市场普遍解读为加密货币挖矿行业正面临前所未有的盈利压力与结构性挑战。分析师指出，这不仅是厂商的促销策略，更是整个行业在比特币价格低迷、算力价格（hashprice）跌至多年新低背景下的生存缩影。
核心观点与数据：比特大陆降价幅度惊人，矿工盈利底线被击穿
据行业媒体TheMinerMag报道，比特大陆此次降价范围覆盖其S19、S21等多系列矿机，部分交易甚至可被视作“困境销售”。值得注意的是，即便是最新的旗舰机型S21浸没式冷却ASIC矿机，其折扣也达到了每太哈希秒（TH/s）7美元。更令人咋舌的是，一些硬件捆绑包被拍卖给矿工，后者甚至可以“自主命名价格”。
这一系列动作的根本原因，在于挖矿行业正处在一个极其恶劣的盈利环境中。关键指标——算力价格（即每单位算力每日的预期收入）已跌至近每太哈希/秒/天（TH/s/day）35美元的多年低点。而行业普遍认为，每TH/s/day 40美元是矿工的盈亏平衡点。当前价格已击穿这一生命线，迫使许多矿场运营商考虑关停机器以止损。
市场背景分析：多重利空叠加，挖矿业步入“至暗时刻”
比特大陆的降价销售，精准反映了挖矿行业当前面临的几重“压力测试”：
1. 比特币市场下行：2025年并未如预期般成为比特币的“腾飞之年”，反而以惨淡收场。据数据显示，比特币价格从2025年10月超过126,000美元的高点，暴跌至11月的80,000美元低点。截至发稿时，其价格较2025年首个交易日下跌超7%，较1月20日美国总统就职日创下的超109,000美元高点下跌近20%。币价低迷直接压缩了挖矿的利润空间。
2. 减半效应持续发酵：2024年4月的比特币减半事件，将每个区块的奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC。这一固定周期的供应削减，本应通过币价上涨来抵消，但2025年的市场走势显然未能实现这一平衡。
3. 成本压力高企：除了币价和区块奖励的不利因素，矿工们还同时面临着能源成本上升、监管不确定性以及供应链风险的多重挤压。这使得本就高度竞争的挖矿行业，生存环境变得更为残酷。
为了在绝境中求生，许多矿业公司正积极转向可再生能源以降低可变成本，同时行业内部关于向人工智能（AI）计算等领域转型的讨论也日益增多。
结尾预测：行业洗牌加速，转型与效率成生存关键
比特大陆的“挥泪大甩卖”，很可能只是2025-2026年加密货币挖矿行业深度调整与洗牌的开端。投资者应关注，在算力价格持续低于盈亏平衡点的环境下，只有那些拥有最低电力成本、最高运营效率和最稳健财务实力的矿工才能存活下来。
可以预见，未来一段时间，行业整合将进一步加速，小型和低效的矿场将被迫退出市场。同时，寻求多元化收入来源（如为AI提供算力服务）和深度拥抱绿色能源，将成为矿业公司战略转型的核心方向。这场由市场、技术与成本共同驱动的生存博弈，正在重塑全球挖矿产业的格局。
