在2025年末比特币价格自历史高点回落近30%、市场情绪陷入“极度恐惧”之际，Strategy公司CEO Phong Le却发出了与众不同的声音。他指出，尽管短期价格波动难以预测，但比特币的长期市场基本面依然强劲，尤其是美国政府前所未有的支持态度，为2026年的市场前景注入了强心剂。本文将深入剖析当前市场数据、机构行为与宏观政策，为投资者厘清迷雾。
核心观点与数据：短期阵痛与长期基本面的背离
据市场分析，比特币（BTC）在2025年10月5日创下125,100美元的历史新高后，价格出现显著回调。截至发稿时，其交易价格约为87,687美元，较峰值下跌近30%。与此同时，衡量市场整体情绪的Crypto Fear & Greed指数自12月12日起持续显示为“极度恐惧”。然而，Strategy公司CEO Phong Le在近期播客中明确表示：“今年比特币的市场基本面好得不能再好。”他强调，投资者应更关注资产的长期价值，而非短期价格波动。
值得注意的是，尽管比特币价格下跌，机构层面的活动却揭示出另一番图景。以Strategy公司（MSTR）为例，其持有的比特币数量高达671,268枚，总价值约586.3亿美元。虽然其mNAV（公司市值与其持有比特币价值之比）已跌破1，降至0.93，但这恰恰反映了市场短期情绪与长期资产价值之间的错位。Le指出，投资者在面对短期波动时应保持“相当有条理和数学化的态度”，这正是他们专注于构建比特币和美国国债储备的原因。
市场背景分析：政策东风与机构入场成关键支撑
分析师指出，当前比特币市场的长期乐观情绪，主要源于两大根本性转变：政策支持的明朗化与传统金融机构的加速布局。
首先，在政策层面，Phong Le强调，美国政府对比特币的支持“达到了前所未有的程度”。2025年3月，特朗普总统签署行政命令，正式宣布建立“战略比特币储备”和“美国数字资产储备”。尽管具体的战略计划尚未最终确认，但这一政策方向本身已被市场视为里程碑式的利好。银河数码（Galaxy Digital）的全公司研究主管Alex Thorn曾在9月预测，美国政府有“很大可能在今年宣布已形成战略比特币储备”。政策层面的确定性为比特币的长期合法性及需求增长提供了坚实基础。
其次，传统金融世界的权力机构正在加速拥抱比特币。Le透露，他与公司执行主席Michael Saylor近期频繁与美国及阿联酋的传统银行会面，这些机构正积极寻求如何跟上数字货币发展的步伐。“如果你想想世界上传统力量正在发生什么——美国政府、美国银行体系，他们都在接纳比特币，”Le表示，“这对今年和2026年来说都是极其乐观的信号。”这种自上而下的接纳，预示着更广泛的资本和基础设施将进入加密领域。
结尾预测：基本面驱动下，2026年或将迎来新篇章
综合来看，尽管比特币在2025年末经历了价格与情绪的双重回调，但支撑其长期价值的核心基本面——包括明确的政策支持、机构的持续积累以及金融体系的逐步整合——并未削弱，反而有所增强。短期市场的“极度恐惧”更多反映了交易层面的情绪波动，与长期基本面的积极改善形成了鲜明对比。
投资者应关注，随着美国战略比特币储备计划的进一步推进，以及全球更多传统金融机构完成其比特币布局，市场可能在消化短期获利盘后，于2026年迎来由坚实基本面驱动的新一轮增长周期。历史的经验表明，在加密货币领域，真正的牛市往往诞生于市场普遍恐惧之时，并由不可逆转的长期趋势所推动。当前的市场结构，或许正在为下一轮爆发积蓄力量。
